Definition und Funktion von ADRs
American Depository Receipts (ADRs) sind Zertifikate, die von US-amerikanischen Banken ausgegeben werden und den Besitz von Aktien in einem ausländischen Unternehmen repräsentieren. Sie dienen dazu, ausländische Aktien auf dem US-amerikanischen Markt handelbar zu machen. Jedes ADR repräsentiert dabei eine oder mehrere Aktien des ausländischen Unternehmens und wird in US-Dollar gehandelt.
ADRs wurden ursprünglich eingeführt, um amerikanischen Anlegern den Zugang zu ausländischen Aktien zu erleichtern. Sie ermöglichen es US-Investoren, in ausländische Unternehmen zu investieren, ohne die Aktien direkt auf einem ausländischen Markt erwerben zu müssen. Dies senkt die Transaktionskosten und reduziert das Risiko von Währungsschwankungen.
Arten von ADRs und ihre Handhabung
Es gibt drei Arten von ADRs: Level I, Level II und Level III. Level I-ADRs können nur auf dem Over-the-Counter-Markt gehandelt werden und bieten ausländischen Unternehmen eine einfache Möglichkeit, eine Präsenz auf dem US-Markt zu etablieren, ohne die strengen Berichterstattungsanforderungen der Securities and Exchange Commission (SEC) erfüllen zu müssen. Level II-ADRs erfordern eine vollständige SEC-Registrierung und können an den großen US-Börsen gehandelt werden. Sie erlauben jedoch keine Kapitalerhöhungen. Level III-ADRs erfordern ebenfalls eine vollständige SEC-Registrierung, ermöglichen es dem ausländischen Unternehmen jedoch, Kapital durch die Ausgabe zusätzlicher Aktien zu erhöhen.
Die Handhabung von ADRs ist für den Investor relativ einfach. Sie werden wie normale Aktien über einen Broker gekauft und verkauft und können sowohl an der Börse als auch außerbörslich gehandelt werden. Die Dividenden werden in der Währung des Heimatlandes des Unternehmens gezahlt, aber in US-Dollar umgerechnet und an den ADR-Inhaber ausgezahlt.
Beispiel und Bedeutung von ADRs
Ein gutes Beispiel für ein Unternehmen, das ADRs ausgibt, ist der deutsche Automobilhersteller Volkswagen AG. US-Investoren, die in Volkswagen investieren möchten, können dies tun, indem sie das ADR des Unternehmens kaufen, das an der New Yorker Börse gehandelt wird.
ADRs spielen eine wichtige Rolle im globalen Finanzsystem, da sie die Internationalisierung der Kapitalmärkte fördern. Sie ermöglichen es Anlegern, ihr Portfolio zu diversifizieren und in ausländische Unternehmen zu investieren, ohne die Komplexität und die Kosten, die mit dem direkten Kauf von ausländischen Aktien verbunden sind. Gleichzeitig bieten sie ausländischen Unternehmen eine effektive Möglichkeit, Kapital auf dem US-Markt zu beschaffen und ihre Aktien einem breiteren Anlegerpublikum zugänglich zu machen.