Definition und Funktionsweise des Bottom-Down-Scheins
Ein Bottom-Down-Schein ist ein spezielles Finanzinstrument, das in der Welt des Börsenhandels genutzt wird. Es handelt sich dabei um eine Art von Optionsschein, der es dem Inhaber ermöglicht, von fallenden Kursen eines bestimmten Basiswerts zu profitieren. Der Name „Bottom-Down“ leitet sich von der Tatsache ab, dass der Gewinn des Inhabers steigt, wenn der Kurs des Basiswerts fällt, also „nach unten geht“.
Die Funktionsweise eines Bottom-Down-Scheins ist relativ einfach zu verstehen. Der Inhaber des Scheins erwirbt das Recht, aber nicht die Pflicht, einen bestimmten Basiswert (zum Beispiel eine Aktie, einen Index oder einen Rohstoff) zu einem vorher festgelegten Preis (dem Ausübungspreis) zu verkaufen. Dieses Recht kann innerhalb eines bestimmten Zeitraums (der Laufzeit des Scheins) ausgeübt werden. Wenn der Kurs des Basiswerts während der Laufzeit des Scheins unter den Ausübungspreis fällt, kann der Inhaber des Scheins den Basiswert zum höheren Ausübungspreis verkaufen und so einen Gewinn erzielen.
Beispiel für den Einsatz eines Bottom-Down-Scheins
Um die Funktionsweise eines Bottom-Down-Scheins zu verdeutlichen, kann ein einfaches Beispiel hilfreich sein. Angenommen, ein Anleger erwartet, dass der Kurs einer bestimmten Aktie in den nächsten Monaten fallen wird. Um von dieser erwarteten Kursentwicklung zu profitieren, könnte der Anleger einen Bottom-Down-Schein auf diese Aktie erwerben.
Angenommen, der aktuelle Kurs der Aktie beträgt 100 Euro und der Anleger erwirbt einen Bottom-Down-Schein mit einem Ausübungspreis von 100 Euro und einer Laufzeit von sechs Monaten. Wenn der Kurs der Aktie innerhalb der nächsten sechs Monate auf 80 Euro fällt, könnte der Anleger sein Recht aus dem Bottom-Down-Schein ausüben und die Aktie zum Ausübungspreis von 100 Euro verkaufen. Der Anleger würde so einen Gewinn von 20 Euro pro Aktie erzielen.
Risiken und Chancen von Bottom-Down-Scheinen
Wie bei jedem Finanzinstrument gibt es auch bei Bottom-Down-Scheinen sowohl Chancen als auch Risiken. Die Chancen liegen vor allem in der Möglichkeit, von fallenden Kursen zu profitieren. Dies kann insbesondere in Bärenmärkten oder in Zeiten allgemeiner wirtschaftlicher Unsicherheit ein wertvolles Instrument sein.
Die Risiken von Bottom-Down-Scheinen liegen vor allem in der Möglichkeit, dass der Kurs des Basiswerts nicht wie erwartet fällt. In diesem Fall würde der Inhaber des Scheins keinen Gewinn erzielen und könnte sogar seinen gesamten Einsatz verlieren, wenn der Kurs des Basiswerts am Ende der Laufzeit des Scheins über dem Ausübungspreis liegt. Darüber hinaus sind Optionsscheine wie der Bottom-Down-Schein in der Regel komplexere Finanzinstrumente, die ein gewisses Maß an Fachwissen und Erfahrung erfordern, um sie effektiv nutzen zu können.