Definition des Horizontalen Spreads
Ein horizontaler Spread, auch bekannt als Kalender-Spread oder Zeit-Spread, ist eine Optionsstrategie, die den gleichzeitigen Kauf und Verkauf von zwei gleichen Optionen beinhaltet, jedoch mit unterschiedlichen Verfallsdaten. Diese Strategie wird häufig eingesetzt, um von der Zeitwertveränderung und der Volatilität des zugrunde liegenden Wertpapiers zu profitieren.
Der horizontale Spread wird „horizontal“ genannt, weil er auf der horizontalen Achse des Optionspreismodells liegt, wobei die Zeit bis zum Verfall dargestellt wird. Die Strategie besteht darin, eine Option zu kaufen und gleichzeitig eine andere Option mit demselben Basispreis, aber einem anderen Verfallsdatum zu verkaufen.
Arten des Horizontalen Spreads
Es gibt zwei Haupttypen von horizontalen Spreads: den Bull Spread und den Bear Spread.
Ein Bull Spread wird eingesetzt, wenn der Anleger erwartet, dass der Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers steigen wird. In diesem Fall kauft der Anleger eine Call-Option mit einem bestimmten Basispreis und verkauft gleichzeitig eine Call-Option mit demselben Basispreis, aber einem späteren Verfallsdatum.
Ein Bear Spread hingegen wird eingesetzt, wenn der Anleger erwartet, dass der Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers fallen wird. Hier kauft der Anleger eine Put-Option mit einem bestimmten Basispreis und verkauft gleichzeitig eine Put-Option mit demselben Basispreis, aber einem späteren Verfallsdatum.
Anwendungsbeispiel für einen Horizontalen Spread
Nehmen wir an, ein Anleger erwartet, dass die Aktien von Unternehmen X, die derzeit bei 100€ gehandelt werden, in den nächsten Monaten steigen werden. Der Anleger könnte einen horizontalen Bull Spread einsetzen, indem er eine Call-Option für Unternehmen X mit einem Basispreis von 100€ und einem Verfallsdatum in drei Monaten kauft und gleichzeitig eine Call-Option für Unternehmen X mit demselben Basispreis, aber einem Verfallsdatum in sechs Monaten verkauft.
Wenn die Aktien von Unternehmen X wie erwartet steigen, wird der Anleger von der gekauften Call-Option profitieren, während die verkaufte Call-Option an Wert verlieren wird. Der Anleger kann dann die Differenz zwischen den beiden Optionen als Gewinn einstreichen.
Es ist wichtig zu beachten, dass der horizontale Spread eine fortgeschrittene Optionsstrategie ist und ein hohes Maß an Verständnis und Erfahrung im Optionsmarkt erfordert. Darüber hinaus ist das Risiko eines horizontalen Spreads auf den Betrag begrenzt, den der Anleger für die gekaufte Option bezahlt hat, abzüglich der Prämie, die er für die verkaufte Option erhalten hat.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der horizontale Spread eine nützliche Strategie für Anleger sein kann, die von Preisbewegungen in einem bestimmten Zeitrahmen profitieren möchten. Es ist jedoch wichtig, die Risiken und Kosten dieser Strategie zu verstehen, bevor man sie einsetzt.