Grundlagen der Kursfeststellung/-Findung
Die Kursfeststellung, auch Kursfindung genannt, ist ein zentraler Prozess im Börsenhandel. Sie bezeichnet die Ermittlung des Preises, zu dem ein Wertpapier an der Börse gehandelt wird. Dieser Preis, der als Kurs bezeichnet wird, entsteht durch das Zusammentreffen von Angebot und Nachfrage. Die Kursfeststellung erfolgt in der Regel durch einen Börsenmakler oder ein elektronisches Handelssystem.
Verfahren der Kursfeststellung
Es gibt verschiedene Verfahren zur Kursfeststellung. Im Präsenzhandel, bei dem die Marktteilnehmer physisch anwesend sind, erfolgt die Kursfeststellung in der Regel durch einen Börsenmakler. Dieser sammelt die Kauf- und Verkaufsangebote der Marktteilnehmer und ermittelt daraus den Kurs. Im elektronischen Handel, der heute den Großteil des Börsenhandels ausmacht, erfolgt die Kursfeststellung durch ein elektronisches Handelssystem. Dieses ermittelt den Kurs auf Basis der eingehenden Kauf- und Verkaufsangebote.
Ein gängiges Verfahren zur Kursfeststellung ist das Auktionsverfahren. Dabei werden alle Kauf- und Verkaufsangebote gesammelt und zu einem bestimmten Zeitpunkt, dem sogenannten Fixing, miteinander abgeglichen. Der Kurs, zu dem die meisten Geschäfte zustande kommen, wird als Kurs festgestellt. Ein weiteres Verfahren ist das kontinuierliche Handelsverfahren. Dabei werden Kauf- und Verkaufsangebote laufend miteinander abgeglichen und der Kurs entsprechend angepasst.
Beispiele und Bedeutung der Kursfeststellung
Ein Beispiel für die Kursfeststellung ist der Handel mit Aktien. Wenn ein Anleger eine Aktie kaufen möchte, gibt er ein Kaufangebot ab. Gleichzeitig gibt ein anderer Anleger ein Verkaufsangebot für die gleiche Aktie ab. Der Börsenmakler oder das elektronische Handelssystem ermittelt nun den Kurs, zu dem die Aktie gehandelt wird. Dieser Kurs ist der Preis, den der Käufer zahlen und der Verkäufer erhalten wird.
Die Kursfeststellung hat eine große Bedeutung für den Börsenhandel. Sie sorgt für Transparenz, da alle Marktteilnehmer den gleichen Preisinformationen zugänglich sind. Zudem ermöglicht sie einen fairen Handel, da der Kurs durch das Zusammentreffen von Angebot und Nachfrage ermittelt wird. Schließlich hat die Kursfeststellung auch eine Signalwirkung. Sie zeigt den Marktteilnehmern, wie die Marktteilnehmer ein bestimmtes Wertpapier bewerten und kann so Anhaltspunkte für die eigene Anlageentscheidung liefern.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Kursfeststellung ein zentraler Prozess im Börsenhandel ist. Sie sorgt dafür, dass der Preis eines Wertpapiers transparent und fair ermittelt wird und liefert wichtige Informationen für die Anlageentscheidung der Marktteilnehmer.