Grundlagen der Long-Short-Strategie
Die Long-Short-Strategie ist eine gängige Methode im Börsenhandel, die darauf abzielt, unabhängig von den Marktbewegungen Gewinne zu erzielen. Sie gehört zur Kategorie der sogenannten „Market-Neutral-Strategien“. Der Begriff „Long“ bezieht sich auf den Kauf von Wertpapieren in der Erwartung, dass deren Preis steigen wird, während „Short“ den Verkauf von Wertpapieren bezeichnet, die man nicht besitzt, in der Hoffnung, sie später zu einem niedrigeren Preis zurückkaufen zu können.
Die Long-Short-Strategie wird häufig von Hedgefonds und anderen institutionellen Anlegern angewendet, kann aber auch von Einzelanlegern genutzt werden. Die Strategie besteht darin, eine „Long“-Position in Wertpapieren einzugehen, von denen man erwartet, dass sie sich besser als der Markt entwickeln (die sogenannten „Outperformer“), und gleichzeitig eine „Short“-Position in Wertpapieren einzugehen, von denen man erwartet, dass sie sich schlechter als der Markt entwickeln (die sogenannten „Underperformer“).
Anwendung und Beispiele der Long-Short-Strategie
Ein einfaches Beispiel für eine Long-Short-Strategie könnte folgendermaßen aussehen: Ein Investor geht davon aus, dass die Aktien von Unternehmen A in Zukunft steigen werden, während die Aktien von Unternehmen B fallen werden. Daher kauft er Aktien von Unternehmen A (geht „Long“) und verkauft gleichzeitig Aktien von Unternehmen B, die er nicht besitzt (geht „Short“). Wenn seine Vorhersagen zutreffen, wird er sowohl von der Wertsteigerung der Aktien von Unternehmen A als auch von der Wertminderung der Aktien von Unternehmen B profitieren.
Die Long-Short-Strategie kann auch auf Branchen, Länder oder andere Segmente des Marktes angewendet werden. Ein Investor könnte beispielsweise „Long“ in einer Branche gehen, von der er glaubt, dass sie wachsen wird, und „Short“ in einer anderen Branche, von der er glaubt, dass sie schrumpfen wird.
Risiken und Vorteile der Long-Short-Strategie
Wie jede Anlagestrategie birgt auch die Long-Short-Strategie Risiken. Das größte Risiko besteht darin, dass die Vorhersagen des Investors falsch sind. Wenn die „Long“-Positionen an Wert verlieren und die „Short“-Positionen an Wert gewinnen, wird der Investor Geld verlieren. Darüber hinaus kann das Shorten von Aktien zu unbegrenzten Verlusten führen, da es theoretisch keine Obergrenze für den Preis einer Aktie gibt.
Trotz dieser Risiken bietet die Long-Short-Strategie auch erhebliche Vorteile. Der wichtigste Vorteil ist, dass sie es ermöglicht, in jedem Marktumfeld Gewinne zu erzielen. Da die Strategie sowohl auf steigende als auch auf fallende Preise setzt, kann sie in Bullen- und Bärenmärkten gleichermaßen erfolgreich sein. Darüber hinaus bietet die Long-Short-Strategie eine hervorragende Möglichkeit zur Diversifikation, da sie es ermöglicht, in eine Vielzahl von Wertpapieren, Branchen und Märkten zu investieren.