Definition und Charakteristika des Over-The-Counter-Markets
Der Over-The-Counter-Market (OTC-Markt) bezeichnet einen dezentralisierten Markt, abseits der regulären Börsen, in dem Finanzinstrumente wie Aktien, Anleihen, Derivate oder Währungen direkt zwischen zwei Parteien gehandelt werden. Im Gegensatz zum Börsenhandel, der über eine zentrale Börse mit festen Handelszeiten und strengen Regulierungen abgewickelt wird, erfolgen OTC-Transaktionen meist über computergestützte Systeme und können zu jeder Zeit durchgeführt werden.
Der OTC-Markt ist in der Regel weniger transparent als der Börsenmarkt, da die Preise nicht öffentlich zugänglich sind und die Transaktionen nicht zentral erfasst werden. Dies kann zu Preisunterschieden bei den gehandelten Finanzinstrumenten führen. Zudem sind die Teilnehmer des OTC-Markts in der Regel institutionelle Anleger wie Banken oder Hedgefonds, während Privatanleger eher selten auf diesem Markt aktiv sind.
Beispiele und Funktionen des OTC-Markts
Ein typisches Beispiel für den OTC-Markt ist der Devisenhandel. Währungen werden rund um die Uhr und weltweit gehandelt, was nur auf einem dezentralisierten Markt möglich ist. Ein weiteres Beispiel sind Derivate, die auf spezifische Bedürfnisse der Handelspartner zugeschnitten sind und daher nicht an einer Börse gehandelt werden können.
Der OTC-Markt erfüllt wichtige Funktionen im Finanzsystem. Zum einen ermöglicht er den Handel mit Finanzinstrumenten, die nicht an einer Börse gelistet sind. Zum anderen bietet er den Teilnehmern Flexibilität, da sie ihre Transaktionen individuell gestalten und zu jeder Zeit durchführen können. Darüber hinaus kann der OTC-Markt als Testmarkt für neue Finanzinstrumente dienen, bevor diese an einer Börse eingeführt werden.
Risiken und Regulierung des OTC-Markts
Trotz seiner Vorteile birgt der OTC-Markt auch Risiken. Aufgrund der geringeren Transparenz und der fehlenden zentralen Abwicklung besteht ein höheres Gegenparteirisiko, d.h. das Risiko, dass eine Partei ihren Verpflichtungen aus der Transaktion nicht nachkommt. Zudem kann die Preisbildung auf dem OTC-Markt weniger effizient sein als auf dem Börsenmarkt, da sie nicht auf der Basis von Angebot und Nachfrage aller Marktteilnehmer erfolgt.
Um diese Risiken zu minimieren, wird der OTC-Markt zunehmend reguliert. So wurden nach der Finanzkrise 2008 weltweit Maßnahmen eingeführt, um die Transparenz und Stabilität des OTC-Markts zu erhöhen. Dazu gehören unter anderem die Pflicht zur Meldung von OTC-Transaktionen und die Einführung von zentralen Gegenparteien, die das Ausfallrisiko der Handelspartner übernehmen.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der OTC-Markt eine wichtige Rolle im Finanzsystem spielt, indem er Flexibilität und Vielfalt im Handel mit Finanzinstrumenten bietet. Gleichzeitig erfordert er jedoch eine sorgfältige Risikomanagement und Regulierung, um die Stabilität des Finanzsystems zu gewährleisten.