Definition von Market-Timing
Market-Timing ist eine Anlagestrategie, die darauf abzielt, die besten Zeiten für den Kauf oder Verkauf von Wertpapieren zu identifizieren. Dies geschieht durch die Vorhersage zukünftiger Marktpreisbewegungen, basierend auf einer Untersuchung vergangener Trends, wirtschaftlicher Indikatoren und anderen quantitativen und qualitativen Faktoren.
Die Theorie hinter Market-Timing ist, dass es möglich ist, hohe Renditen zu erzielen, indem man in den Markt eintritt, wenn die Preise niedrig sind, und aus dem Markt aussteigt, wenn die Preise hoch sind. Dies steht im Gegensatz zu einer Buy-and-Hold-Strategie, bei der ein Anleger eine langfristige Position in einem Wertpapier hält, unabhängig von den Schwankungen des Marktpreises.
Methoden des Market-Timing
Es gibt verschiedene Methoden, die Anleger zur Umsetzung einer Market-Timing-Strategie verwenden können. Eine gängige Methode ist die technische Analyse, bei der historische Preis- und Volumendaten verwendet werden, um Muster zu identifizieren, die auf zukünftige Preisbewegungen hindeuten könnten. Einige technische Analysten verwenden Indikatoren wie gleitende Durchschnitte, Trendlinien und Oszillatoren, um Kauf- und Verkaufssignale zu generieren.
Eine andere Methode des Market-Timing ist die fundamentale Analyse, bei der die finanzielle Gesundheit und die betriebliche Leistung eines Unternehmens bewertet werden, um dessen wahre Wert zu bestimmen. Wenn der Marktpreis eines Wertpapiers unter seinem wahren Wert liegt, könnte dies ein Kaufsignal sein, und wenn der Marktpreis über dem wahren Wert liegt, könnte dies ein Verkaufssignal sein.
Risiken und Kritik am Market-Timing
Obwohl die Idee des Market-Timing attraktiv erscheinen mag, gibt es erhebliche Risiken und Herausforderungen, die mit dieser Strategie verbunden sind. Erstens ist es äußerst schwierig, die Marktbewegungen genau vorherzusagen. Selbst erfahrene Anleger und professionelle Geldmanager haben Schwierigkeiten, konsequent die Höhen und Tiefen des Marktes zu timen.
Zweitens kann Market-Timing zu hohen Transaktionskosten führen, da es häufige Käufe und Verkäufe erfordert. Diese Kosten können die potenziellen Gewinne aus der Strategie erheblich schmälern. Darüber hinaus kann Market-Timing zu steuerlichen Konsequenzen führen, da kurzfristige Kapitalgewinne in vielen Ländern höher besteuert werden als langfristige Gewinne.
Schließlich gibt es eine Reihe von Studien, die darauf hindeuten, dass Market-Timing auf lange Sicht nicht effektiver ist als eine Buy-and-Hold-Strategie. Eine berühmte Studie von Dalbar, Inc. fand heraus, dass der durchschnittliche Anleger, der versucht, den Markt zu timen, im Laufe der Zeit eine geringere Rendite erzielt als der breite Markt.
Trotz dieser Risiken und Herausforderungen wenden einige Anleger weiterhin Market-Timing-Strategien an, in der Hoffnung, überdurchschnittliche Renditen zu erzielen. Es ist jedoch wichtig, dass Anleger, die sich für Market-Timing entscheiden, die damit verbundenen Risiken verstehen und eine gründliche Due-Diligence-Prüfung durchführen, bevor sie Kauf- oder Verkaufsentscheidungen treffen.