Definition des Verfallstermins
Der Verfallstermin, auch bekannt als Fälligkeitstag oder Expiration Date, ist ein festgelegtes Datum, an dem Derivate wie Optionen und Futures ihre Gültigkeit verlieren und ablaufen. Dieser Termin ist von entscheidender Bedeutung, da er das Ende der Laufzeit eines Derivats markiert. Nach diesem Datum hat der Inhaber des Derivats keine Rechte mehr aus diesem Finanzinstrument und kann es nicht mehr ausüben oder handeln.
Verfallstermine im Kontext von Optionen und Futures
Im Kontext von Optionen und Futures sind Verfallstermine besonders relevant. Eine Option gibt dem Inhaber das Recht, aber nicht die Pflicht, ein bestimmtes Gut (den sogenannten „Basiswert“) zu einem vorher festgelegten Preis (dem „Ausübungspreis“) bis zu einem bestimmten Datum (dem „Verfallstermin“) zu kaufen oder zu verkaufen. Wenn der Verfallstermin erreicht ist und die Option nicht ausgeübt wurde, verfällt sie wertlos.
Futures sind ähnlich, aber mit einem wichtigen Unterschied: Während der Inhaber einer Option das Recht hat, aber nicht verpflichtet ist, den Basiswert zu kaufen oder zu verkaufen, ist der Inhaber eines Futures-Vertrags verpflichtet, den Basiswert zu liefern oder zu nehmen, wenn der Vertrag am Verfallstermin nicht geschlossen wurde.
Beispiel für den Verfallstermin
Angenommen, ein Investor kauft eine Call-Option auf Aktien von Unternehmen X mit einem Ausübungspreis von 50 Euro und einem Verfallstermin am 30. Juni. Dies gibt dem Investor das Recht, aber nicht die Pflicht, die Aktien bis zum 30. Juni für 50 Euro pro Aktie zu kaufen.
Wenn der Aktienkurs von Unternehmen X am 30. Juni über 50 Euro liegt, kann der Investor seine Option ausüben und die Aktien für 50 Euro kaufen, um sie dann sofort zu einem höheren Preis auf dem Markt zu verkaufen und einen Gewinn zu erzielen. Wenn der Aktienkurs jedoch unter 50 Euro liegt, würde der Investor seine Option nicht ausüben, da er die Aktien auf dem Markt zu einem günstigeren Preis kaufen könnte. In diesem Fall würde die Option am Verfallstermin wertlos verfallen.
Verfallstermine und ihre Bedeutung für den Börsenhandel
Verfallstermine sind ein wichtiger Faktor im Börsenhandel, da sie die Preisbildung und das Handelsvolumen von Derivaten beeinflussen. Da Derivate wie Optionen und Futures an den Verfallsterminen ablaufen, kann es zu erhöhtem Handelsvolumen und Volatilität kommen, da Händler ihre Positionen schließen oder rollen (d.h., sie schließen ihre bestehenden Positionen und eröffnen neue Positionen für einen späteren Verfallstermin).
Darüber hinaus sind Verfallstermine auch für die Bewertung von Derivaten wichtig. Der Wert eines Derivats hängt unter anderem von der verbleibenden Laufzeit bis zum Verfallstermin ab. Je näher der Verfallstermin rückt, desto weniger Zeit bleibt für den Basiswert, um sich in eine für den Inhaber des Derivats günstige Richtung zu bewegen, was sich in der Regel in einem sinkenden Wert des Derivats niederschlägt.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Verfallstermine ein zentraler Bestandteil des Börsenhandels mit Derivaten sind. Sie markieren das Ende der Laufzeit eines Derivats und haben einen erheblichen Einfluss auf dessen Preisbildung und Handelsvolumen.