Definition des Zeitwerts
Der Zeitwert ist ein Begriff, der in der Finanzwelt, insbesondere im Börsenhandel, verwendet wird. Er bezieht sich auf den Teil des Preises einer Option, der über den intrinsischen Wert hinausgeht. Der intrinsische Wert ist der Betrag, um den der Ausübungspreis einer Option unter dem aktuellen Marktpreis des zugrunde liegenden Vermögenswerts liegt. Der Zeitwert ist also der Betrag, den Anleger bereit sind zu zahlen, für die Möglichkeit, dass der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts sich bis zum Verfallsdatum der Option in eine für sie günstige Richtung bewegt.
Der Zeitwert einer Option nimmt mit der Zeit ab, ein Phänomen, das als „Zeitwertverfall“ bekannt ist. Dies liegt daran, dass, je näher das Verfallsdatum rückt, die Wahrscheinlichkeit abnimmt, dass der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts sich in eine für den Inhaber der Option günstige Richtung bewegt.
Bestimmung des Zeitwerts
Der Zeitwert einer Option wird durch eine Reihe von Faktoren bestimmt. Dazu gehören die verbleibende Laufzeit bis zum Verfallsdatum der Option, die Volatilität des zugrunde liegenden Vermögenswerts, der risikofreie Zinssatz und die Dividenden des zugrunde liegenden Vermögenswerts.
Die verbleibende Laufzeit bis zum Verfallsdatum der Option hat einen direkten Einfluss auf den Zeitwert. Je länger die verbleibende Laufzeit, desto höher ist der Zeitwert, da die Wahrscheinlichkeit größer ist, dass sich der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts in eine für den Inhaber der Option günstige Richtung bewegt.
Die Volatilität des zugrunde liegenden Vermögenswerts hat ebenfalls einen direkten Einfluss auf den Zeitwert. Je volatiler der Vermögenswert, desto höher ist der Zeitwert, da die Wahrscheinlichkeit größer ist, dass sich der Preis des Vermögenswerts stark bewegt.
Der risikofreie Zinssatz und die Dividenden des zugrunde liegenden Vermögenswerts haben einen indirekten Einfluss auf den Zeitwert. Ein höherer risikofreier Zinssatz oder höhere Dividenden verringern den Zeitwert, da sie die Kosten für das Halten der Option erhöhen.
Beispiel für den Zeitwert
Angenommen, eine Call-Option für eine Aktie hat einen Ausübungspreis von 50€ und die Aktie wird derzeit für 55€ gehandelt. Der intrinsische Wert der Option ist also 5€ (55€ – 50€). Wenn die Option jedoch für 7€ gehandelt wird, beträgt der Zeitwert 2€ (7€ – 5€). Dieser Betrag repräsentiert die Prämie, die Anleger für die Möglichkeit zahlen, dass der Preis der Aktie bis zum Verfallsdatum der Option weiter steigt.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der Zeitwert ein wichtiger Aspekt beim Handel mit Optionen ist. Er hilft Anlegern, den Preis einer Option besser zu verstehen und informierte Entscheidungen zu treffen.